Ngày 27-7, Báo SGGP đăng bài “Trái phiếu chuyển đổi VCB nhìn từ bản chất” nói về sự kiện trái phiếu chuyển đổi (TPCĐ) của Ngân hàng Ngoại thương Việt Nam (Vietcombank - VCB) chuẩn bị niêm yết giao dịch trên thị trường chứng khoán (TTCK) vào ngày 28-7 tại Trung tâm Giao dịch chứng khoán TPHCM. Dư luận đón nhận vấn đề này như thế nào?
- Ông Nguyễn Quang Điềm, Ủy viên HĐQT Công ty Bảo hiểm Viễn Đông (VASS): Việc phát hành 12 triệu TPCĐ của VCB với mệnh giá 100.000 đồng/tp và tổng giá trị 1.200 tỷ đồng gọi là trái phiếu tăng vốn của ngân hàng được giới phân tích cho là một “tập hợp mờ”, không bình thường là hoàn toàn đúng. Vì TPCĐ khi cổ phần hóa (CPH) nhưng lại không xác định mức giá và tỷ lệ chuyển đổi rõ ràng từ đầu, nếu đưa lên sàn một loại trái phiếu như thế sẽ làm cho nhà đầu tư bị bưng bít thông tin và dễ dàng “nốc-ao”!
- Bà Thân Thị Thu Thủy, giảng viên Đại học Kinh tế TPHCM: TPCĐ là loại trái phiếu mà khi phát hành có kèm điều khoản cho phép người chủ trái phiếu đặc quyền là được chuyển đổi trái phiếu của mình thành một số lượng nhất định những cổ phiếu thường với tỷ lệ chuyển đổi và thời gian chuyển đổi đã được xác định. Nhưng VCB đã không quy định cụ thể các điều kiện chuyển đổi và người mua chỉ có một quyền duy nhất là đổi trái phiếu thành cổ phiếu thường khi VCB CPH.
Nhà đầu tư mua TPCĐ với hy vọng muốn sở hữu cổ phiếu của VCB và được hưởng cổ tức cao từ kết quả kinh doanh có hiệu quả, nhưng điều kiện chuyển đổi kém hấp dẫn ở chỗ người mua trái phiếu được mua cổ phiếu khi VCB CPH và giá chuyển đổi được xác định theo giá đấu giá bình quân của thị trường. Vì vậy, nhà đầu tư muốn bán để kiếm lời cũng rất khó.
- Ông Bùi Nguyên Hoàn, Trưởng đại diện Văn phòng UBCKNN tại TPHCM: Các công ty cổ phần trong đó có ngân hàng cổ phần có quyền phát hành TPCĐ. Đây là loại trái phiếu mà người sở hữu có quyền chuyển đổi ra cổ phiếu phổ thông theo những quy định đã được công bố rõ ràng ngay từ lúc phát hành.
VCB chưa phải là ngân hàng cổ phần do đó lẽ ra chưa có quyền phát hành TPCĐ. Nhưng, điều đáng nói hơn ở đây là người mua TPCĐ của VCB lúc này không được ưu đãi gì cả, vì giá mua cổ phiếu của VCB khi CPH chưa được xác định trước mà hoàn toàn lệ thuộc vào kết quả đấu giá cổ phiếu khi VCB CPH.
ANH KHUÊ
