Khép lại tuần giao dịch thứ 3 của tháng 11, cả 2 chỉ số chính của TTCK Việt Nam đã có tuần giảm điểm thứ 2 liên tiếp. VN Index giảm 15,1 điểm, tương đương 3,42%, đóng cửa ở mức 426,51 điểm. HNX Index giảm 2,52 điểm, tương đương 2,48%, đóng cửa ở mức 99,1 điểm.
- Nhiều sức ép
Tuần qua, trước diễn biến leo thang của lãi suất và tâm lý e ngại lạm phát cao của NĐT đã làm các chỉ số giảm điểm khá mạnh. Trong tuần này, các yếu tố vĩ mô đó sẽ tiếp tục tạo sức ép lên thị trường. Cuối tuần qua, những tin tức đầu tiên về CPI tháng 11 đã được công bố. Theo đó, CPI tháng 11 TPHCM tăng 1,73%, Hà Nội tăng trên 2%. Mặc dù Chính phủ đã mạnh tay thực hiện các chương trình bình ổn giá, nhưng lạm phát vẫn ở mức cao. Trong khi đó, thiên tai tại miền Trung tiếp tục diễn biến bất thường. Do đó, khả năng CPI tháng 11 không thấp hơn 1,5%, mục tiêu giữ lạm phát 8% trong năm 2010 khó có thể hoàn thành. Tỷ giá đang ở mức cao, trong khi Việt Nam đang nhập khẩu rất nhiều mặt hàng, trong đó có không ít nguyên, nhiên liệu, phụ phẩm. Chính điều này sẽ làm tăng giá thành sản phẩm. Ngoài ra, trước sự leo thang của giá vàng đang tạo ra tâm lý lo ngại lạm phát trong đa số dân cư, đẩy mặt bằng giá lên mức cao mới. Trong khi chính sách thắt chặt tiền tệ vẫn chưa phát huy tác dụng kiềm chế lạm phát và hạ nhiệt tỷ giá, lãi suất tăng cao lại gây thêm khó khăn cho doanh nghiệp và cả dòng tiền vào TTCK. Như vậy, trong bối cảnh các yếu tố vĩ mô đang còn nhiều rủi ro, TTCK sẽ khó có cơ hội khởi sắc trong tuần này.
- Tín hiệu kỹ thuật khá xấu
Với các phiên giảm điểm mạnh trong tuần qua, đồ thị kỹ thuật VN Index khá xấu. Tâm lý bi quan đang bao trùm các sàn giao dịch. Các chỉ báo cho thấy khả năng VN Index sẽ tiếp tục giảm điểm trong tuần này.
Trong tuần qua, VN Index chính thức phá vỡ đường trendline dài hạn R1 (biểu đồ - đáy VN Index ngày 24-2-2009 và 25-8-2010). Đường R1 đã chống đỡ thành công cho chỉ số trong các phiên tháng 10 và đầu tháng 11-2010. Với việc phá vỡ đường trendline R1, VN Index phải mất nhiều thời gian hơn để tạo nên xu hướng tăng điểm trở lại. Các chỉ báo MACD, RSI, Stochastic trên đồ thị tuần vẫn đang ủng hộ xu hướng giảm của chỉ số. Bollinger bands sau thời gian co hẹp đã bắt đầu bung mạnh, mặc dù đường giá đã chạm vào biên dưới của dải băng, nhưng chỉ báo ADX(14) = 17 cho thấy xu hướng thị trường rất yếu, khả năng chỉ số sẽ trượt theo biên dưới của dải băng. Mặt khác, hệ thống các đường SMA (50, 100, 200 ngày) tiếp tục dốc xuống.
Về mặt xu hướng dài hạn, vùng giá 410-430 điểm đang hỗ trợ khá tốt cho thị trường. VN Index đã 3 lần đảo chiều thành công khi giảm về vùng giá này vào tháng 7-2009, tháng 12-2009 và lần gần đây nhất là tháng 8-2010. Mặc dù vậy, trong giai đoạn hiện nay VN Index sẽ khó trụ vững ở mức này.
Vậy đâu là mức hỗ trợ tiếp theo cho VN Index: 390 hay 340 điểm? Căn cứ vào kênh sóng Elliot và việc phá vỡ đường trendline R1, VN Index cần nhiều thời gian hơn để tạo xu hướng tăng trở lại, chúng tôi thiên về khả năng sóng 5 sẽ lui về mức 340 điểm.
Tóm lại, trong tuần này, VN Index sẽ tiếp tục giảm điểm, chúng tôi đánh giá có 30% cho khả năng VN Index sẽ được chống đỡ thành công tại vùng 390 điểm; 70% cho khả năng VN Index sẽ rung lắc tại 390 điểm và sau đó tiếp tục đi xuống. Mục tiêu giá cho VN Index là 340 điểm.
PHẠM HOÀNG CHIẾN
CTCK Chợ Lớn
