Tâm điểm dồn về Fed

Theo Bloomberg, thị trường chứng khoán Phố Wall (Mỹ) có phiên giao dịch khá tích cực khi các nhà đầu tư chuẩn bị đón nhận báo cáo tài chính từ các tập đoàn công nghệ hàng đầu và những cập nhật chính sách tiền tệ từ Fed. Kết thúc phiên giao dịch ngày 26-1, chỉ số Dow Jones tăng 0,64% lên 49.412,40 điểm, chỉ số S&P 500 tăng 0,50% lên 6.950,23 điểm và chỉ số Nasdaq Composite tăng 0,43% lên mức 23.601,36 điểm. Các chỉ số đều ghi nhận mức tăng đáng kể trong phiên 26-1, cho thấy nhà đầu tư kỳ vọng Fed không cắt sâu lãi suất ngay lập tức.

Hiện sự quan tâm hướng về quyết định lãi suất của Fed trong cuộc họp ngày 28-1. Truyền thông Mỹ ngày 27-1 cập nhật dự báo từ thị trường và các nhóm phân tích, tất cả đều cho rằng Fed sẽ giữ nguyên mức lãi suất, nằm trong khung khoảng 3,5% - 3,75% đã được cố định từ cuối năm 2025. Dữ liệu thị trường phái sinh (CME Group) cho thấy xác suất gần như 97% rằng Fed sẽ không thay đổi chính sách lãi suất.

Theo giới phân tích, Fed có thể giữ lãi suất ổn định cao hơn trong thời gian dài để đảm bảo mục tiêu kiềm chế lạm phát (do dữ liệu kinh tế chưa cho thấy đủ lý do để nới lỏng thêm) mà không đẩy nền kinh tế vào suy thoái. Một số tổ chức tài chính lớn, như J.P. Morgan, cho rằng Fed có thể giữ nguyên lãi suất trong cả năm 2026.

Tuy nhiên, những điều này không có nghĩa là cuộc họp đầu năm 2026 sẽ không căng thẳng. Rủi ro chính trị và pháp lý đang tác động mạnh đến tâm lý nhà đầu tư, đôi khi gây nhiều biến động hơn cả dữ liệu kinh tế. Dù nhiều khả năng Fed giữ nguyên lãi suất, nhưng sự chú ý sẽ đổ dồn vào cuộc họp báo sau cuộc họp của Chủ tịch Jerome Powell.

Trong bối cảnh Tổng thống Donald Trump liên tục gây áp lực công khai đòi Fed phải hạ lãi suất, nhiều khả năng ông Powell sẽ tận dụng cơ hội này để bảo vệ tính độc lập của ngân hàng trung ương. Giới quan sát vẫn cho rằng Fed sẽ tuân thủ mục tiêu chính sách độc lập và hướng tới điểm cân bằng, tránh nhượng bộ quá nhanh trước sức ép chính trị nếu điều kiện kinh tế chưa cho phép.

Việc Chủ tịch Jerome Powell công khai bảo vệ tính độc lập của ngân hàng trung ương cũng là một biến số tâm lý quan trọng đối với thị trường tài chính toàn cầu, không kém gì các chỉ báo lạm phát hay việc làm. Bên cạnh đó, các thông tin liên quan đến áp lực chính trị từ chính quyền Mỹ, bao gồm cuộc điều tra hình sự xoay quanh dự án cải tạo trụ sở Fed và các tranh luận pháp lý về quyền can thiệp nhân sự, đã khiến giới đầu tư cảnh giác cao độ. Những diễn biến của thị trường phản ánh rủi ro lớn nhất không nằm ở bản thân cuộc điều tra, mà ở tiền lệ chính trị hóa chính sách tiền tệ.