Pymepharco “hâm nóng” thị trường đấu giá IPO

Do thị trường chứng khoán ảm đạm 6 tháng đầu năm, thị trường đấu giá cổ phần, phát hành cổ phiếu lần đầu (IPO) cũng lặng im và kém thu hút. Tuy nhiên, hiện một công ty dược đang chuẩn bị IPO và dự báo có thể tạo sức hút mạnh cho nhà đầu tư trở lại thị trường nhiều tiềm năng này.

Công ty dược miền Trung tầm vóc khu vực

Công ty cổ phần Dược Phú Yên (Pymepharco - PMP) ra đời năm 1989 với chức năng chính là cung ứng thuốc tân dược, thiết bị y tế, nuôi trồng và thu mua dược liệu. Năm 2003, công ty khánh thành nhà máy sản xuất thuốc viên Pymepharco với năng suất trung bình đạt 300 triệu viên/năm, tạo ra bước ngoặt quan trọng dịch chuyển từ thương mại sang sản xuất. Chỉ sau 3 năm hoạt động, với nỗ lực phấn đấu không ngừng, nhà máy tiên phong trong đáp ứng các tiêu chuẩn GMP - WHO, GDP, GSP. 

Qua gần 6 năm đầu tư sản xuất, công ty có khoảng 161 sản phẩm tự nghiên cứu phát triển và 19 sản phẩm nhượng quyền từ một số tập đoàn dược phẩm nổi tiếng trên thế giới (Stada, Orchid, Stada Gmbh, Samchungdam pharm). Hoạt động sản xuất phát triển liên tục cả về hiệu quả và sản lượng, năm 2007 tiêu thụ 320 triệu viên, gấp gần 2 lần so với 2006 là 175 triệu viên.

Nhà máy thuốc chích Cepharlosporin vừa khánh thành năm 2008 là một yếu tố then chốt để Pymepharco tăng tỷ trọng doanh thu từ hoạt động sản xuất, giảm tỷ trọng doanh thu từ hoạt động thương mại (hiện nay đang chiếm 50%). Công ty còn đang thực hiện dự án Bệnh viện - Khách sạn Quốc tế tại Tuy Hòa với vốn đầu tư 300 tỷ đồng để đón đầu nhu cầu y tế ngày càng phát triển mạnh, tối ưu hóa lợi thế kinh doanh. Bệnh viện có diện tích 8 ha với khoảng 250 giường bệnh.

Cơ hội của một cổ phiếu dược

Năm 2006, Pymepharco chuyển đổi thành công ty cổ phần với giá trị tài sản hơn 231 tỷ đồng, vốn điều lệ ban đầu là 24,6 tỷ đồng. Ngay sau cổ phần hóa, hiệu quả kinh doanh của Pymepharco tăng trưởng đáng kể. Năm 2007, Công ty đạt doanh thu 339 tỷ đồng, tăng 39% so với năm trước; lợi nhuận đạt 12,1 tỷ đồng, tăng đột biến 124,9% nhờ cơ cấu hàng sản xuất có tỷ suất lợi nhuận cao. Doanh thu 6 tháng đầu năm 2008 đạt 240,5 tỷ đồng, tăng 45% so cùng kỳ 2007, đạt 53% kế hoạch năm; lợi nhuận 9,1 tỷ đồng.

So với các công ty trong ngành, Pymepharco có tỷ suất sinh lợi trên vốn chủ sở hữu (ROE) năm 2007 khá ấn tượng là 34% nhờ khả năng sử dụng hiệu quả tài sản. Ước tính doanh thu năm 2008 đạt khoảng 450 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế 25 tỷ đồng, EPS hơn 10.000 đồng/cp so với mức vốn điều lệ cũ và đạt mức ấn tượng 6.250 đồng nếu so với vốn bình quân mới sau khi phát hành.

Ngày 2-10 tới, Pymepharco sẽ tổ chức đấu giá công khai 1.072.003 cổ phiếu tại Sở Giao dịch Chứng khoán TPHCM (HOSE) với giá khởi điểm 45.000 đồng/cp, hạn chót đăng ký và nộp tiền đặt cọc từ nay đến ngày 25-9-2008. Pymepharco cũng dành 2 triệu cổ phiếu chào bán riêng lẻ.

Ngoài ra trong đợt phát hành lần này, công ty dành 2,15 triệu cổ phiếu chào bán cho đối tác chiến lược nước ngoài (Tập đoàn Stada của Đức), cán bộ nhân viên, đối tác trong nước và quỹ đầu tư, công ty chứng khoán. Việc các đối tác này mua xong phần phát hành mới hứa hẹn đợt đấu giá sắp tới của công ty sẽ kích thích lại thị trường IPO cả nước.

Được biết, mục đích của đợt tăng vốn từ 25 lên 85 tỷ đồng này của Pymepharco nhằm cơ cấu lại nguồn vốn, đặc biệt giảm các khoản nợ gắn với hoạt động xây dựng nhà máy thuốc chích Cepharlosporin, đồng thời tăng quy mô vốn tiến đến việc niêm yết cổ phiếu trên HOSE năm 2009.

Ngành dược luôn được đánh giá có tiềm năng tăng trưởng bền vững, tuy nhiên một số cổ phiếu đang lưu hành (DHG, DMC, IMP) có mức giá đã đạt mức kỳ vọng của nhà đầu tư trong bối cảnh kinh tế hiện nay. Chính vì vậy, cổ phiếu ngành dược phần nào “hạ nhiệt”.

Tuy nhiên với mức giá khởi điểm chỉ 45.000 đồng, ước tính P/E chỉ vào khoảng 7 lần, Pymepharco là cổ phiếu rất hấp dẫn cho mục tiêu đầu tư trung và dài hạn. Hơn nữa, đối tác chiến lược của Pymepharco là tập đoàn dược phẩm lớn trên thế giới và đứng thứ 2 tại CHLB Đức - Stada Gmbh Pharm sẽ hỗ trợ công ty sản xuất, cũng như thiết lập hệ thống phân phối đáp ứng các tiêu chuẩn quốc tế.

TƯỜNG CHÂU

Các tin, bài viết khác