Đến nay, việc mua bán cổ phiếu OTC vẫn chưa được quản lý đã dẫn đến nhiều tranh chấp phức tạp, thậm chí có dấu hiệu liên kết tạo giá ảo để trục lợi đối với một số loại cổ phiếu. Yêu cầu hình thành một môi trường pháp lý để tư vấn, quản lý và bảo vệ các nhà đầu tư trong mua bán cổ phiếu OTC rất cần được ban hành.
Ngân hàng Hồng Công Thượng Hải (HSBC) đã từng ước tính vốn hóa lượng cổ phiếu OTC (cổ phiếu chưa niêm yết trên sàn chứng khoán) tại Việt Nam lên đến 5 - 6 tỷ USD, gần gấp đôi thị trường chính thức. Điều này chứng tỏ, tiềm lực của các loại cổ phiếu OTC rất lớn và cần được quản lý trong mua bán để tránh những thiệt hại có thể xảy ra đối với các nhà đầu tư.
Sắp tới đây, một số doanh nghiệp (DN) nhà nước tiếp tục cổ phần hóa (CPH) nên lượng cổ phiếu cung ứng cho thị trường sẽ tăng lên rất nhiều, đặc biệt những DN CPH sắp tới lại là những DN có quy mô lớn, làm ăn sinh lợi cao.
Mô hình sàn giao dịch cổ phiếu OTC của Ngân hàng Á Châu đang chuẩn bị vận hành cũng rất đáng quan tâm. Với sàn giao dịch này, việc mua bán được quản lý và minh bạch, các nhà đầu tư có thể nhận được tư vấn từ các nhà phân tích tài chính.
Các nhà đầu tư khi mua bán thành công trong một giao dịch, số dư chứng khoán sẽ được chuyển ngay vào tài khoản của người mua để sẵn sàng cho giao dịch tiếp theo. Đối với cổ phiếu do sàn này quản lý sổ cổ đông thì tiền bán chứng khoán sẽ chuyển vào tài khoản của người bán.
Còn với cổ phiếu không do sàn này giữ sổ cổ đông mà có trong danh mục đầu tư của ACBS, tiền được chuyển vào tài khoản của người bán nhưng bị phong tỏa cho đến khi hai bên hoàn thành thủ tục chuyển quyền sở hữu cổ phiếu cho ACBS. Trung tâm Giao dịch chứng khoán Hà Nội cũng đang thực hiện giao dịch thử nghiệm mua bán cổ phiếu OTC trên sàn, tuy số lượng còn ít.
Thực tế, các nhà đầu tư đang chờ đón sự ra đời của các sàn giao dịch cổ phiếu OTC, và họ tin rằng hoạt động này cũng sẽ sôi động không thua kém hoạt động giao dịch cổ phiếu đã niêm yết trên thị trường chứng khoán.
LỘC NGUYỄN
