Thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam năm 2010 tiếp tục một năm đi ngang và giảm điểm, đi ngược với xu hướng tăng nhanh của TTCK thế giới. Năm qua không ít nhà đầu tư chứng khoán cá nhân lẫn tổ chức thua lỗ nặng nề từ những rủi ro của TTCK. Bước sang năm mới 2011, liệu TTCK sẽ có sức bật mới?
Trên sàn chứng khoán TPHCM. Ảnh: CAO THĂNG
Lặng lẽ phiên cuối năm
Phiên giao dịch cuối năm ngày 31-12-2010 của TTCK Việt Nam vẫn kết thúc với sắc xanh của TTCK nhưng chỉ số chứng khoán dao động trong biên độ hẹp và nhịp độ giao dịch chậm. Mở phiên, chỉ có 1,75 triệu cổ phiếu (tương đương 36,19 tỷ đồng) trên sàn TPHCM (HOSE) được chuyển nhượng (bằng 13,35% phiên trước). Vn-Index giảm 0,47 điểm, xuống 480,93 điểm sau 15 phút đầu tiên. Đà giảm điểm của chỉ số được chặn lại trong những phút đầu đợt 2, giúp Vn-Index không mất mốc 480 điểm. Tuy vậy, giao dịch giằng co mạnh mẽ với tâm lý thận trọng của nhà đầu tư. Cuối phiên, VN - Index tăng nhẹ 3,26 điểm đứng ở mức 484,66, giảm 2% so với mức khởi đầu của năm. Thanh khoản phiên giao dịch cuối cùng năm 2010 vẫn nằm ở mức cao, với 60,1 triệu đơn vị chứng khoán được giao dịch trên sàn HOSE và tổng giá trị 1.592 tỷ đồng.
Trên sàn Hà Nội (HaSTC), chỉ số HNX-Index kết thúc năm 2010 bằng phiên tăng điểm, với mức tăng 1,6 điểm đạt 114,24. Như vậy trong năm 2010 chỉ số chứng khoán sàn Hà Nội giảm mạnh hơn cả VN-Index, với mức giảm lên đến 32%. Trên thị trường UPCoM, UPCoM-Index tăng nhẹ 0,1 điểm, lên 45,09 điểm. Khối lượng giao dịch trên sàn đạt 316.654 cổ phiếu, tương đương 4,37 tỷ đồng.
Sự lặng lẽ của phiên giao dịch cuối năm không nằm ngoài dự đoán của các chuyên gia. Bởi lẽ, TTCK toàn cầu cũng bao trùm sắc đỏ ngày cuối năm đã ảnh hưởng đến tâm lý các nhà đầu tư chứng khoán. Đặc biệt, các thông tin số liệu về kinh tế vĩ mô tốt lẫn xấu đã chính thức thông báo một ngày trước đó.
Ông Phạm Linh, Tổng Giám đốc CTCK Quốc tế, cho rằng năm qua, TTCK nước ta đã chịu ảnh hưởng đến từ những rủi ro chính sách, đặc biệt là chính sách tiền tệ, tín dụng cao đã tác động rất mạnh đến lòng tin của giới đầu tư. Ngoài ra, những biến động đột biến của giá vàng, ngoại tệ đã ảnh hưởng nhất định đến TTCK. Trước sự bấp bênh của TTCK, các nhà đầu tư cá nhân lẫn tổ chức đều tỏ ra thận trọng, gần như đứng ngoài thị trường. Tuy nhiên, những tháng cuối năm sự quay lại của nhà đầu tư ngoại đã giúp TTCK phục hồi được phần nào. Tuy nhiên, áp lực lạm phát, lãi suất và tỷ giá đang tiếp tục là “bóng ma” gây khó.
Có thể thấy, một trong những điểm đáng chú ý trên TTCK nước ta trong năm 2010 là giao dịch tăng vọt của khối nhà đầu tư nước ngoài, với khối lượng mua ròng cao nhất từ trước đến nay. Theo thống kê của CTCK Âu Việt, tính từ đầu năm đến nay, khối nhà đầu tư ngoại mua ròng trên sàn HOSE tới 14.400 tỷ đồng về giá trị và 244 triệu đơn vị về khối lượng. 244 triệu đơn vị là khối lượng mua ròng kỷ lục trong 10 năm hoạt động của các nhà đầu tư nước ngoài tại TTCK Việt Nam (năm 2007 khối lượng mua ròng là 159 triệu đơn vị nhưng giá trị mua ròng kỷ lục là 22.874 tỷ đồng). Theo CTCK Âu Việt, đây có thể là một trong những chiến lược của nhà đầu tư nước ngoài, tranh thủ khi thị trường sụt giảm, nâng cao tỷ lệ sở hữu các doanh nghiệp có thương hiệu tốt với giá rẻ.
Kỳ vọng tăng trưởng
Nhận định về TTCK năm 2011, hầu hết các công ty chứng khoán đều dự báo chỉ số VN-Index sẽ dao động trong khoảng 470-550 điểm trong quý 1-2011 và có thể đạt mức 600-650 điểm trong thời điểm cuối năm 2011. Trong đó, theo một phó tổng CTCK, cho rằng dòng tiền từ phía nhà đầu tư nước ngoài tiếp tục tăng mạnh. Đặc biệt, năm 2012 là thời hạn nhiều quỹ đóng thoái vốn, dự báo ĐHCĐ thường niên 2011 và 2012 của các quỹ này sẽ sôi động và quan trọng. Mặc dù hiện nay, nhóm cổ phiếu ngân hàng không trở lại vai trò dẫn dắt thị trường nhưng nhiều chuyên gia nhận định sẽ từng bước hồi phục khi lãi suất giảm và các ngân hàng nhỏ đóng đủ vốn 3.000 tỷ đồng. Hơn nữa, Luật Chứng khoán sửa đổi có hiệu lực sẽ giúp nâng cao công tác giám sát thị trường và điều kiện phát hành, niêm yết chặt chẽ hơn. Tình trạng “làm giá” và đòn bẩy tài chính tràn lan có khả năng sẽ giảm, giúp chỉ số không giảm mạnh do làn sóng giải chấp.
Theo ông Nguyễn Hồ Nam, Chủ tịch HĐQT CTCK Sài Gòn Thương Tín (SBS), nếu đưa ra những chỉ số phân tích cơ bản, các chuyên gia, các định chế tài chính trong nước lẫn quốc tế cũng đều công nhận hiện tại TTCK Việt Nam rẻ khoảng 30%-40% so với TTCK trong khu vực. Đây là cơ hội rất tốt để thời gian tới thu hút nguồn vốn vào thị trường đặc biệt là nguồn vốn nước ngoài. Tuy nhiên, để thu hút được dòng vốn ngoại trước tiên Việt Nam phải ổn định được kinh tế vĩ mô, nhất là ổn định được tỷ giá.
Theo TS Lê Xuân Nghĩa, Phó Chủ tịch Ủy ban Giám sát tài chính quốc gia, các rủi ro như lạm phát, lãi suất, tỷ giá, sức mạnh của dòng tiền, tâm lý nhà đầu tư… trong năm 2010 sẽ tiếp tục ảnh hưởng đến TTCK trong năm 2011 tuy nhiên mức độ ảnh hưởng sẽ dịu lại. Hiện nay, NHNN đã công bố kế hoạch sẽ bình ổn thị trường tiền tệ và tỷ giá với đề án vừa trình Chính phủ. Đặc biệt là chính sách kiềm chế lạm phát và giảm nhập siêu để cân bằng cán cân thương mại. Đây là tín hiệu khả quan giúp TTCK có thể khởi sắc trong năm tới. Tuy nhiên, cũng có ý kiến cho rằng sự tăng trưởng của TTCK năm 2011 nếu có vẫn khó có thể bền vững khi áp lực lên tỷ giá và lãi suất vẫn là vấn đề hóc búa. Tâm lý nhiều nhà đầu cơ ngoại tệ vẫn kỳ vọng việc NHNN tăng tỷ giá trong những tháng đầu năm có thể gây tâm lý e ngại đối với nhà đầu tư ngoại. |
Hiếu Huê
