Ý tưởng về một đồng tiền chung cho khu vực Tây Phi lần đầu tiên được đưa ra thảo luận cách đây gần 30 năm với hy vọng thúc đẩy sự phát triển kinh tế khu vực và trao đổi thương mại qua biên giới.
Tuy nhiên, các vấn đề gồm khung pháp lý cần thiết và mức lạm phát 1 con số từ 5% trở xuống đã làm chậm quá trình thực hiện. Theo các nhà lãnh đạo, đồng tiền chung này sẽ dựa trên cơ chế tỷ giá hối đoái linh hoạt và khung chính sách tiền tệ chú trọng vào mục tiêu lạm phát. Tuy nhiên, giới chuyên gia kinh tế cho rằng điều này dường như rất khó có thể nhanh chóng thành hiện thực và thậm chí “lợi bất cập hại” cho các nền kinh tế trong khu vực.
Được thành lập vào năm 1975, ECOWAS tập hợp 15 quốc gia với tổng dân số khoảng 300 triệu người. Tây Phi bao gồm các quốc gia nói tiếng Pháp và tiếng Anh và hiện đang sử dụng các loại tiền tệ có giá trị khác nhau. Trong đó, 8 nước với khoảng 155 triệu người đang dùng chung đồng franc CFA cùng với đồng EUR, gồm các nước trong Liên minh Kinh tế và Tiền tệ Tây Phi (WAEMU) như: Benin, Burkina Faso, Côte d’Ivoire, Guinea-Bissau, Mali, Niger, Senegal và Togo. Còn lại 7 quốc gia trong khối ECOWAS sử dụng đồng tiền riêng như Cape Verde (với đồng escudo), Gambia (dalasi), Ghana (cedi), Guinea (franc Guinea), Liberia (dollar Liberia), Nigeria (naira) và Sierra Leone (leone). Các loại tiền tệ này không chuyển đổi với nhau, điều này không tạo điều kiện thuận lợi cho việc giao dịch.
