PHÓNG VIÊN: Ông có thể nói rõ hơn về vai trò của các đối tác liên danh trong việc vận hành và phát triển Quỹ đầu tư tài sản số TPHCM?
PGS-TS NGUYỄN HỮU HUÂN: Việc ký kết hợp tác giữa VIFC-HCMC, Liên minh Kinh tế On-chain Toàn cầu (GOE Alliance) và VinaCapital là một bước đi chiến lược nhằm nghiên cứu và phát triển mô hình Quỹ đầu tư tài sản số (Quỹ) trong khuôn khổ xây dựng VIFC-HCMC.
Trong cấu trúc này, VIFC-HCMC giữ vai trò điều phối thể chế và định hướng phát triển, bảo đảm mọi hoạt động được triển khai phù hợp với cơ chế sandbox trong VIFC-HCMC và khung pháp lý của Nhà nước.
GOE Alliance đóng vai trò kết nối chuẩn mực on-chain quốc tế, hỗ trợ thiết kế cấu trúc Emerging On-chain Market (thị trường On-chain mới nổi) cho thành phố, đồng thời tham gia thu hút các nhà đầu tư tổ chức toàn cầu quan tâm đến lĩnh vực kinh tế on-chain.
Liên minh này mang đến mạng lưới đối tác quốc tế và kinh nghiệm phát triển hệ sinh thái, giúp định vị thành phố trong dòng chảy tài chính mới. VinaCapital tham gia với vai trò quản lý quỹ và triển khai đầu tư theo chuẩn mực tài chính chuyên nghiệp, đồng thời phối hợp thu hút nguồn vốn tổ chức trong và ngoài nước.
Mục tiêu dài hạn của sáng kiến này là hướng tới quy mô hàng tỷ USD, phù hợp với năng lực hấp thụ của thị trường và lộ trình chính sách được phê duyệt. Về tổng thể, đây là mô hình hợp tác giữa thể chế, chuẩn mực quốc tế và năng lực quản lý tài sản trong nước, nhằm từng bước hình thành một thị trường tài sản số có kiểm soát, qua đó đóng góp vào chiến lược phát triển VIFC-HCMC.
"Giai đoạn tiếp theo của kinh tế on-chain toàn cầu sẽ không được dẫn dắt bởi các ứng dụng riêng lẻ, mà hình thành thị trường ở cấp độ thể chế, bao gồm hạ tầng, cơ chế thanh khoản và sản phẩm tài chính có khả năng vận hành ở quy mô tổ chức, gắn với kinh tế thực.
Nếu TPHCM muốn tham gia sâu vào dòng chảy tài chính mới này thì cần chủ động hình thành một Emerging On-chain Market có tổ chức, thay vì để thị trường phát triển tự phát. Quỹ đầu tư tài sản số chính là công cụ vốn để hỗ trợ quá trình hình thành thị trường đó", PGS-TS NGUYỄN HỮU HUÂN Phó Chủ tịch Cơ quan điều hành VIFC-HCMC
Mục tiêu, chiến lược vận hành của Quỹ trong thời gian tới, đặc biệt trong việc huy động vốn như thế nào, thưa ông?
Chúng tôi nhìn Quỹ không chỉ là một phương tiện huy động vốn, mà là một cấu phần chiến lược trong quá trình xây dựng VIFC-HCMC. Chiến lược đó xoay quanh 3 trọng tâm lớn.
Thứ nhất, xây dựng nền tảng hạ tầng tài chính on-chain đạt chuẩn thể chế, bao gồm lưu ký, thanh toán, giám sát, tuân thủ và kết nối đa chuỗi. Đây là điều kiện tiên quyết để thị trường phát triển bền vững và phù hợp với yêu cầu quản lý nhà nước.
Thứ hai, thúc đẩy hình thành thanh khoản và cấu trúc thị trường. Thị trường chỉ thực sự tồn tại khi có cơ chế giao dịch, thanh khoản và dòng vốn tổ chức tham gia. Quỹ đóng vai trò vốn dẫn dắt để kích hoạt cơ chế này trong khuôn khổ sandbox.
Thứ ba, gắn on-chain với kinh tế thực của thành phố. Chúng tôi ưu tiên các mô hình liên quan đến trái phiếu, tài sản bảo đảm, logistics, thương mại, carbon, và các sản phẩm tài chính phục vụ doanh nghiệp. Mục tiêu là để tài sản số không tách rời nền kinh tế, mà trở thành công cụ nâng cao hiệu quả vốn.
Về huy động vốn, Quỹ sẽ được thực hiện theo lộ trình phù hợp với khung pháp lý thí điểm và năng lực hấp thụ của thị trường. Chúng tôi ưu tiên dòng vốn tổ chức, dài hạn, có chuẩn mực quản trị cao và cấu trúc vốn minh bạch, có kiểm soát rủi ro. VIFC-HCMC không theo đuổi quy mô bằng mọi giá. Điều quan trọng là tạo dựng niềm tin thể chế và chuẩn mực vận hành, qua đó thu hút vốn quốc tế một cách bền vững.
Việt Nam đang thí điểm thị trường giao dịch tài sản mã hóa, việc ra đời Quỹ sẽ có tác động ra sao đến bức tranh thị trường chung, thưa ông?
Quỹ ra đời khẳng định tiềm năng to lớn của kinh tế on-chain tại Việt Nam và củng cố tính đúng đắn trong định hướng chiến lược của VIFC-HCMC khi xác định kinh tế số là một trong 4 trụ cột phát triển trọng điểm. Đây không chỉ là quyết định tài chính, mà là chiến lược định vị dài hạn.
Tiếp đó, TPHCM đang hình thành một Emerging On-chain Market (EOM) trong khuôn khổ VIFC-HCMC với tiềm năng tăng trưởng có thể lên đến 40%-50%. Mọi EOM trên thế giới đều cần một nguồn vốn dẫn dắt để tạo lực kéo ban đầu, kích hoạt hệ sinh thái và mở rộng quy mô thị trường.
Quỹ đầu tư với vai trò nguồn vốn dẫn dắt sẽ giải quyết trực tiếp điểm nghẽn này, giúp thị trường chuyển từ giai đoạn thử nghiệm sang giai đoạn tăng trưởng có định hướng.
Cuối cùng, quy mô lớn của Quỹ thể hiện cam kết mạnh mẽ của Việt Nam đối với phát triển kinh tế on-chain theo hướng có kiểm soát và bền vững. Cam kết này tạo hiệu ứng tín hiệu tích cực, thu hút các dự án và dòng vốn quốc tế tham gia xây dựng hệ sinh thái cùng chúng ta.
Hiện có nhiều doanh nghiệp quan tâm đến cơ chế sandbox liên quan đến tài sản số trong VIFC-HCMC. Theo ông, việc ra đời Quỹ sẽ đóng góp ra sao cho cơ chế này?
Cơ chế sandbox chỉ thực sự hiệu quả khi hội đủ hai điều kiện: một là có doanh nghiệp đủ năng lực tham gia thử nghiệm và hai là có nguồn lực tài chính để duy trì và mở rộng mô hình sau giai đoạn thử nghiệm. Quỹ chính là cầu nối giữa sandbox và thị trường thực.
Sự hiện diện của Quỹ đóng vai trò như một cơ chế bảo chứng về năng lực tài chính và tầm nhìn thị trường, giúp các doanh nghiệp tự tin đăng ký tham gia sandbox trong VIFC-HCMC. Đồng thời, quỹ tạo ra tính liên tục về vốn từ giai đoạn thử nghiệm có giám sát đến giai đoạn triển khai thương mại qua đó giúp sandbox không chỉ dừng ở thử nghiệm công nghệ, mà trở thành bước đệm chuyển hóa thành thị trường vận hành thực chất.
Như vậy Quỹ không chỉ là một công cụ tài chính mà là xương sống vốn của toàn bộ hệ sinh thái sandbox tài sản số tại VIFC-HCMC.
